Státní dluhopisy, vládní výdaje a tvorba peněz

Tvorba peněz. Koncept tvorby peněz neboli „tisk nových peněz“ se vztahuje na vládní výdaje a na poskytování půjček v bankách. Obě činnosti generují prostředky na bankovních účtech jednotlivců nebo firem, které představují nové peníze obíhající v ekonomice. Tento proces tvorby peněz je nezbytný pro udržení zdravé ekonomiky, ale musí být pečlivě řízen, aby nedošlo k nadměrnému růstu cen.

Vládní výdaje vedou (1) ke vkladům na účtech příjemců, jako jsou důchodci, státní zaměstnanci, nebo dodavatelé zboží a služeb pro vládu, a (2) k rezervám bank uložených u centrální banky. Tím vznikají nové peníze. Podobně, když banky schválí nový úvěr – aktivum pro banku – vytvoří nové peníze, které jsou k dispozici pro klienta, kterému byla půjčka poskytnuta – závazek pro banku. Ke krytí těchto prostředků, které lze vybrat nebo převést do jiné banky, musí banka udržovat dostatečnou likviditu. Tato likvidita je zajišťována buď vládními výdaji (zmiňované rezervy bank), nebo půjčkami od centrální banky.

Role státních dluhopisů. Státní dluhopisy hrají klíčovou roli ve finančních systémech po celém světě. Tyto dluhopisy, primárně nakupované bankami, pro ně fungují jako „spořicí účty“. Banky nakupují tyto dluhopisy, aby uložily své likvidní prostředky – peníze vytvořené z vládních výdajů. Vládní dluhopisy nabízejí bankám bezpečný způsob uložení jejich volných peněz a poskytují vyšší výnosy bez rizika.

Vláda používá tyto dluhopisy k regulaci ekonomiky prostřednictvím úrokových sazeb. Vyšší úrokové sazby státních dluhopisů motivují banky ukládat své volné peníze ve státních dluhopisech, zatímco nižší úrokové sazby motivují banky peníze půjčovat.

Navíc se státní dluhopisy vydávají v různých délkách splatnosti. To umožňuje bankám zajistit se proti úrokovému riziku, které může nastat v důsledku rozdílů v délce splatnosti jejich půjček a vkladů.

Oběh peněz. Oběh státních dluhopisů uvnitř i vně bank musí udržovat rovnováhu. Pokud dluhopisy zůstanou ve vlastnictví bank, nevypouští peníze obíhající v ekonomice. Pokud jsou dluhopisy dále prodávány jednotlivcům a firmám, pak se peníze z oběhu vypouští, protože jednotlivci nebo firmy používají své vklady nebo hotovost k nákupu dluhopisů. To následně snižuje tlaky na spotřebitelské ceny.

Daňový systém funguje ve spojení se státními dluhopisy. Daně především slouží k vytvoření poptávky po státních penězích a k přerozdělení bohatství. Kromě toho daně i státní dluhopisy kontrolují peněžní oběh, protože daně také vypouštějí peníze z oběhu.

Vládní výdaje: otázka společenské konvence. Společnost zavedla pravidla, která mají za úkol přimět vládu k zodpovědnému utrácení, konkrétně, že každý vládní výdaj musí být pokryt daní nebo dluhopisem. To vytváří dojem, že daně a státní dluh financují vládní výdaje, avšak to je pouze společenská konvence a nikoliv ekonomická nutnost.

Ve skutečnosti vlády utrácí, aniž by potřebovaly daně nebo dluhopisy předem. Pokud daně vládní výdaje nepokryjí, tak vlády vydávají státní dluhopisy, které kupují banky. Ty mají o státní dluhopisy zájem protože tím získávají formu „spořicích účtů“ a mohou také lépe řídit úrokové riziko.

Tato pravidla však nejsou neměnná. K financování vládních výdajů totiž daně ani dluhopisy nepotřebujeme. Výdajová kapacita vlád není ze své podstaty omezena. Omezení, kterým vláda čelí, jsou ta, která jsme stanovili zákonem. Avšak zákony lze měnit. Můžeme tedy nalézt jiný způsob, jak přimět vládu k zodpovědnému utrácení - například prostřednictvím ústavního zákona, který by garantoval každému občanovi nepodmíněný základní příjem financovaný “tiskem nových peněz”. Pokud se společnost kolektivně rozhodne financovat něco, jako je nepodmíněný základní příjem, bez odpovídajících daní nebo dluhopisů, je to zcela možné. Tvrdíme, že pokud se to provede chytře s ohledem na kapacitní možnosti ekonomiky, bude to pro společnost přínosné.

Závěr. Je čas přehodnotit naše současná pravidla pro veřejné finance. Měli bychom financovat nepodmíněný základní příjem s ohledem na kapacitní možnosti ekonomiky k udržení stability cen. S vědomím, že daně a dluhopisy nejsou zdrojem financování, ale slouží k naplnění tohoto cíle. Změnou našich současných finančních paradigmat můžeme vytvořit ekonomiku, která bude inkluzivnější, spravedlivější a prosperující pro všechny.

Kontaktujte nás

Pokud máte dotaz, nápad, komentář, nebo máte zájem o spolupráci, využijte prosím formulář níže k navázání kontaktu s námi.